混動汽車與DHT變速箱行業研究報告

一、中國汽車消費現狀

汽車銷售潛力釋放：自2021年起，我國汽車消費持續釋放。

乘用車銷量：2024年銷量達2289萬輛，其中新能源車銷量1090萬輛，同比增長40.7%，滲透率提升至47.6%。

車型表現：

插電混動（PHEV）：同比增長90%

增程式電動車（EREV）：同比增長83%

純電動車（BEV）：同比增長27%（增速放緩）

二、混動汽車行業概述

（一）混動汽車分類

混合動力汽車（HV/HEV）

使用兩種以上能源驅動車輛（汽油、柴油、液化石油氣、電池、燃料電池等）

驅動系統可單套或多套

插電式混合動力車（PHEV）

可透過外部電源充電

滿足補貼標準的PHEV純電續航≥50km

增程式電動車（EREV）

發動機發電，電動機驅動

電量充足時純電行駛，電量不足時發動機啟動充電

國內歸入PHEV大類，政策管理相同

（二）DHT混動變速箱概述

定義：專用混合動力變速箱（Dedicated Hybrid Transmission）

特點：高集成、高效率、全速域多模式混動

驅動模式：串聯、並聯、純電EV、發動機直驅

工作原理

發動機、驅動電機與差速器透過2～3擋位的DHT變速箱高效協作

發動機可透過發電機或變速箱驅動車輪

電機可直接驅動車輪，實現多模式高效混動

（三）中國DHT產業鏈解析

產業鏈上游

原材料供應商：毛利率10%-15%，受市場波動影響

核心零部件供應商（齒輪、軸承、差速器、殼體等）：毛利率20%-30%，議價能力強

產業鏈中游

汽車變速箱製造商

競爭格局：“三足鼎立”：主機廠自主DHT、中國獨立第三方自主品牌、國外DHT品牌

毛利率約15%-20%

產業鏈下游

整車製造商與汽車維修服務

整車廠議價能力最大，維修服務利潤低

（四）行業底層邏輯變化

PHEV曾被視為過渡性技術

2020年前市場滲透率低，主要依賴牌照和節油需求

DHT技術推動PHEV性能提升，經濟性改善，銷量快速增長

三、DHT變速箱市場概述

（一）行業發展狀況

新能源車電機效率高，單級減速器為主

多擋混動變速器提升續航與效率

產量增長：2017-2021年，DHT專用變速器從16萬台增至81萬台，年均複合增長率50%

預測2028年產量474.3萬台，同比2021年增長485.6%

（二）市場競爭格局

三大陣營

主機廠自主DHT品牌

中國獨立第三方自主品牌（成長最快，如安徽坤泰年產20萬台DHT）

國外品牌（技術成熟但成本高、響應慢）

（三）市場增長潛力

2021年PHEV零售銷量41.8萬輛，占比2.1%，同比增長150%

三四五線城市PHEV占比2022年分別達18%、17%、16%

預計2025年PHEV銷量占比24%，混動車滲透率18%

DHT技術有望催生未來五年十倍市場增長

（四）DHT變速箱應用領域

乘用車

中高端車型應用廣泛，平順換檔、燃油經濟性高

國內如吉利、長城、比亞迪均已採用

提升國際競爭力

商用車

重型卡車、客車、輕型商用車快速增長

提高燃油效率、加速性能與舒適度

其他領域

農業機械（拖拉機、收割機）

船舶動力系統

工程機械（挖掘機、推土機）

四、2擋DHT變速箱技術優勢

性能穩定、載重更大

雙擋齒比適配全速域、全場景

長城2擋DHT傳動效率97%以上

加速快、油耗低

低速階段發動機直接驅動，提升加速和爬坡性能

高速階段齒比優化降低轉速與油耗

對電池依賴小

低速階段發動機直接介入驅動，減輕電機負荷

電池容量與放電功率需求降低，動力性能穩定

五、結論

DHT變速箱是混動技術電氣化的核心載體

技術演進：從“油改混”到專用化、多擋化

未來發展：智能化、高壓化將持續推動DHT市場增長

中國企業憑藉快速迭代能力，有望在全球混動供應鏈中佔據主導