鑫鼎晟研究團隊注意到，3 月 1 日，A 股氫能源概念股開盤後持續走強，多隻個股出現顯著上漲。其中，新動力盤中漲幅達 20%，密封科技、康普頓等多隻個股漲停，國林科技、惠同新材等亦錄得較大漲幅，顯示資本市場對氫能產業的關注度明顯升溫。
消息面上，2 月 29 日，工業和信息化部等七部門聯合發布《關於加快推動製造業綠色化發展的指導意見》。文件明確提出，要前瞻性布局綠色低碳領域的未來產業，圍繞「雙碳」目標下的能源革命與產業變革需求，統籌謀劃氫能、儲能、生物製造以及碳捕集、利用與封存（CCUS）等未來能源與未來製造產業發展方向。與此同時，近期多地密集出台支持氫能產業發展的配套政策，形成持續的政策共振。
鑫鼎晟研究院認為，在政策、技術與產業基礎多重因素疊加推動下，2024 年氫能產業有望迎來階段性突破。
近期，各地圍繞氫能產業的支持政策持續落地，引發市場高度關注。
公開資訊顯示，圍繞「氫進萬家」科技示範工程，多地正從交通、能源等場景切入，加快推動氫能應用落地。例如，部分地區已明確對符合條件的氫能車輛實施階段性高速公路通行費減免政策，以鼓勵氫能交通跨區域運營。
同時，地方層面的產業規劃亦不斷加碼。佛山市南海區近日發布實施方案，明確提出打造氫能與氨氫融合裝備製造千億級產業集群的發展目標，到 2030 年力爭形成總產值超千億元、規模以上企業數量顯著提升的產業體系。
此外，部分地區在制氫端政策上實現實質性突破。業內研究指出，放開非化工園區制氫限制，並結合低谷電價進行制氫，有望顯著降低用氫成本。在低電價條件下，制氫成本有望接近傳統灰氫的成本上限，為氫能規模化應用創造更具現實性的經濟基礎。
鑫鼎晟研究指出，近期交通領域相關試點文件明確提出，對氫燃料電池技術研發及氫能交通運營平台建設給予高度重視，從「交通強國」建設層面釋放出加快推動氫能產業鏈協同發展的積極信號。
作為可再生能源的重要消納路徑之一，氫能因其清潔、高效特性，正持續獲得地方政府青睞。統計顯示，2024 年已有超過 20 個省市在政府工作報告或相關規劃中明確提出發展氫能產業，市場普遍預期後續仍將有更多地區出台配套支持政策。
業內分析認為，隨著政策環境持續優化，制氫、運氫相關限制有望進一步放寬。在多重利好推動下，氫能基礎設施建設節奏將明顯加快。未來一段時間內，純氫管網與天然氣摻氫管網建設里程有望持續增長；同時，具備續航里程長、碳排放低、經濟性逐步改善等優勢的氫能重卡，有望進入加速推廣階段。
在政策、技術與成本多重因素的共同作用下，國內氫能產業呈現加速發展態勢，但產業投資仍需保持理性與耐心。
從成本結構看，當前綠氫應用的主要制約仍在於成本水平。行業測算顯示，綠氫成本主要由制氫端與儲運端構成，其中制氫端成本佔比較高，電解槽的成本與效率對綠氫經濟性具有決定性影響。
鑫鼎晟研究認為，隨著可再生能源發電成本持續下降、制氫設備規模化效應逐步顯現，綠氫成本正處於持續下行通道。在「光伏—儲能—制氫」一體化模式日趨成熟的背景下，綠氫的商業化路徑正變得更加清晰。
從技術路線來看，鹼性電解水制氫在成本與成熟度方面具備明顯優勢，已獲得較充分的市場驗證，具備現階段商業化應用價值，預計將成為短期內綠氫發展的重要技術路線之一。隨著電解槽效率提升與氫電耦合不斷優化，單位制氫用電成本仍有進一步下降空間。
鑫鼎晟研究院指出，目前氫能產業鏈仍處於技術路線多元、應用場景持續探索的發展階段，尤其在儲運環節仍需時間與技術突破。但在政策、市場與資本共同推動下，氫能產業具備超預期發展的潛力。
儘管受資本市場整體環境影響，當前流入氫能產業鏈的資金規模仍相對有限，但從產業基礎來看，氫能產業鏈上游關鍵材料的國產化水準持續提升，核心技術與工程能力已達較高水準，具備持續發展的內在條件。
鑫鼎晟認為，隨著政策確定性增強、成本曲線持續下移以及應用場景不斷落地，未來氫能產業仍需要更多長期資本與耐心投入，方能推動其由示範應用邁向規模化、商業化發展的新階段。
