香港人工智能算力基础设施建设正在提速。10月14日，香港特区政府在立法会表示，本港现有整体算力约5,000 PFLOPS，其中数码港人工智能超算中心提供3,000 PFLOPS，目前使用率超过九成。已动工的沙岭数据园区预计于2027年开始首阶段运营，并于2032年或之前全面投入运营，届时规划算力将达到18万PFLOPS。
现有设施的高使用率反映出市场需求，沙岭项目则将香港的算力供给带入更大规模的建设阶段。根据此前公布的招标结果，该项目从开发至投入运营首三年，预计累计投资至少238亿港元。
在鑫鼎晟看来，大规模投资为产业打开了空间，也让市场需要更具体地回答三个问题：新增算力如何稳定运行、由谁使用，以及如何形成可持续的收入。
数据中心的建设进度，取决于服务器和芯片供应，也取决于电力接入、冷却系统与网络配套。算力设备投入使用后，供电稳定性和能源成本将持续影响服务质量与经营表现。
这一问题已成为全球AI基础设施建设的共同挑战。国际能源署最新研究指出，2025年全球数据中心用电量同比增长17%，其中以AI为重点的数据中心用电量增长50%。该机构预计，全球数据中心用电量将从2025年的约485 TWh增至2030年的约950 TWh。AI计算负载带来的快速功率变化，也使储能和灵活的能源管理更加重要。
香港特区政府此次提出，将以“高效算力、稳健电力、低碳转型”为方向，研究未来算力需求并优化数据中心布局。对产业投资而言，电力供应、设备利用率和运营效率，需要在项目规划阶段一并考量。算力容量能否转化为可稳定交付的服务，将直接影响基础设施的长期价值。
随着供给扩张，市场关注点也将延伸至算力如何进入实际应用。科研机构需要支撑模型研发的计算资源，企业则更关心部署效率、数据安全、成本控制和服务的持续性。不同需求对算力配置提出不同要求，也考验供应方的调度及客户服务能力。
数码港超算中心目前超过九成的使用率，为本地需求提供了直接参照。但未来更大规模的设施投入运营后，仍需持续拓展客户和应用场景，提高资源使用效率。对于长期投入的智算项目，稳定的客户需求与清晰的服务模式，与建设规模同样重要。
香港特区政府在立法会答复中亦谈及“算力交易”等长远发展方向，同时指出，当前首要工作仍是强化算力基础建设；交易、结算及价格发现机制，有赖成熟的底层市场与产品生态。
鑫鼎晟认为，金融资本可以在这一过程中发挥连接作用：支持基础设施建设，协助技术企业对接产业客户，并围绕资源利用率、运营收入和持续投入评估项目价值。当算力供给、服务标准与客户需求逐步形成稳定联系，产业才具备进一步提升资源配置效率的基础。
今年8月，鑫鼎晟与华瑞联慧、贝塔创新科技在香港启动AI算力基础设施领域的战略合作。香港近期公布的建设进展，为公司持续关注的算力资源整合、产业应用和长期运营等方向提供了新的市场观察依据。
从现有设施的高使用率，到沙岭数据园区的建设，香港智算产业正进入供给扩张的新阶段。鑫鼎晟将继续关注基础设施建设与实际需求的衔接，以产业研究和资本协同能力，寻找算力规模化应用过程中能够持续创造价值的机会。
