香港人工智能算力基礎設施建設正在提速。10月14日，香港特區政府在立法會表示，本港現有整體算力約5,000 PFLOPS，其中數碼港人工智能超算中心提供3,000 PFLOPS，目前使用率超過九成。已動工的沙嶺數據園區預計於2027年開始首階段營運，並於2032年或之前全面投入營運，屆時規劃算力將達到18萬PFLOPS。
現有設施的高使用率反映出市場需求，沙嶺項目則將香港的算力供給帶入更大規模的建設階段。根據此前公布的招標結果，該項目從開發至投入營運首三年，預計累計投資至少238億港元。
在鑫鼎晟看來，大規模投資為產業打開了空間，也讓市場需要更具體地回答三個問題：新增算力如何穩定運行、由誰使用，以及如何形成可持續的收入。
數據中心的建設進度，取決於伺服器和晶片供應，也取決於電力接入、冷卻系統與網絡配套。算力設備投入使用後，供電穩定性和能源成本將持續影響服務質素與經營表現。
這一問題已成為全球AI基礎設施建設的共同挑戰。國際能源署最新研究指出，2025年全球數據中心用電量按年增長17%，其中以AI為重點的數據中心用電量增長50%。該機構預計，全球數據中心用電量將從2025年的約485 TWh增至2030年的約950 TWh。AI計算負載帶來的快速功率變化，也使儲能和靈活的能源管理更加重要。
香港特區政府此次提出，將以「高效算力、穩健電力、低碳轉型」為方向，研究未來算力需求並優化數據中心佈局。對產業投資而言，電力供應、設備利用率和營運效率，需要在項目規劃階段一併考量。算力容量能否轉化為可穩定交付的服務，將直接影響基礎設施的長期價值。
隨著供給擴張，市場關注點也將延伸至算力如何進入實際應用。科研機構需要支撐模型研發的計算資源，企業則更關心部署效率、數據安全、成本控制和服務的持續性。不同需求對算力配置提出不同要求，也考驗供應方的調度及客戶服務能力。
數碼港超算中心目前超過九成的使用率，為本地需求提供了直接參照。但未來更大規模的設施投入營運後，仍需持續拓展客戶和應用場景，提高資源使用效率。對於長期投入的智算項目，穩定的客戶需求與清晰的服務模式，與建設規模同樣重要。
香港特區政府在立法會答覆中亦談及「算力交易」等長遠發展方向，同時指出，當前首要工作仍是強化算力基礎建設；交易、結算及價格發現機制，有賴成熟的底層市場與產品生態。
鑫鼎晟認為，金融資本可以在這一過程中發揮連接作用：支持基礎設施建設，協助技術企業對接產業客戶，並圍繞資源利用率、營運收入和持續投入評估項目價值。當算力供給、服務標準與客戶需求逐步形成穩定聯繫，產業才具備進一步提升資源配置效率的基礎。
今年8月，鑫鼎晟與華瑞聯慧、貝塔創新科技在香港啟動AI算力基礎設施領域的戰略合作。香港近期公布的建設進展，為公司持續關注的算力資源整合、產業應用和長期營運等方向提供了新的市場觀察依據。
從現有設施的高使用率，到沙嶺數據園區的建設，香港智算產業正進入供給擴張的新階段。鑫鼎晟將繼續關注基礎設施建設與實際需求的銜接，以產業研究和資本協同能力，尋找算力規模化應用過程中能夠持續創造價值的機會。
