2025年12月14日，全球債市大幅波動後暫時持穩，投資者的目光聚焦於即將召開的美聯儲會議。市場普遍預計美聯儲將在此次會議上宣布降息 25 個基點，同時圍繞美聯儲未來政策方向的討論愈發激烈。在此背景下，全球股市出現分化走勢，債市表現平穩，匯市也較為穩定。
美聯儲的降息預期已幾乎成為市場的共識。根據市場預測，美聯儲將在本週的會議上降息 25 個基點。此次降息決定的背後，不僅是為了應對全球經濟增長放緩和通脹壓力的減弱，也反映出市場對美聯儲未來貨幣政策方向的關注。
·美國10年期國債收益率小幅下跌至 4.16%，儘管如此，這一收益率仍保持在較高水平，顯示出市場對即將降息的反應較為謹慎。
·德國10年期國債收益率亦出現回調，報 2.85%，反映出全球債市波動的同步性。
美聯儲降息可能會對短期內的風險資產形成支撐，但長期來看，市場對降息後經濟復甦的信心尚待驗證。投資者需警惕降息週期可能帶來的流動性過剩與通脹上升之間的微妙平衡。
美聯儲降息的決定雖然得到市場普遍預期，但接下來的政策走向仍存在不確定性，尤其是在經濟增長和通脹壓力可能重新抬頭的背景下：
一些分析師認為，美聯儲在降息後可能會暫停，等待經濟數據的進一步確認，尤其是在2026年第一季度。然而，特朗普政府與美聯儲主席鮑威爾的緊張關係可能為美聯儲未來的政策決策帶來更多政治壓力，尤其是在特朗普推動進一步寬鬆的背景下。
市場可能低估了美聯儲政策決策中的政治因素，特別是如果未來經濟增長加速，是否會重新加息以及加息節奏如何調整，依然是未來幾年的重要風險點。
在全球央行政策方面，本週投資者的關注不僅集中在美聯儲，還包括澳洲央行、加拿大央行與瑞士央行的決策：
·澳洲央行（RBA）：本週與美聯儲同樣決定維持利率穩定。值得注意的是，RBA表示，如果通脹壓力持續，未來可能加息，這一聲明推高了澳元，升至近三個月來的最高點。
·加拿大與瑞士央行：預計將繼續維持當前利率，市場預期加息可能會推遲。
在全球主要央行政策趨向分化的背景下，市場對貨幣政策的預期可能會對匯市產生較大影響。尤其是美元和澳元的走勢可能在短期內繼續波動。
英偉達（Nvidia）因向中國出口H200處理器（排名全球第二的AI芯片）而獲得美國政府的批准。儘管這一決定令英偉達股價上漲約2%，但對中國科技股而言卻是利空消息，恆生科技指數下跌了近 2%。
該消息進一步加劇了全球科技行業的政策風險，尤其是在中美科技競爭愈加激烈的背景下。投資者需警惕全球科技股的政策敏感性，特別是涉及中國市場的科技巨頭。
匯市：日元在日本地震後走軟，但快速回升至 156.27 美元附近，市場對日本經濟健康的擔憂未能對日元造成長期影響。歐元與英鎊維持穩定。
大宗商品：由於俄羅斯烏克蘭戰爭的和平談判進展，油價經歷了短期波動後重新企穩，布蘭特原油價格上漲至 62.62 美元/桶，美國WTI原油上漲至 59.05 美元/桶。
匯市在全球央行政策變動的背景下將持續波動，尤其是涉及風險資產與避險貨幣的對沖。大宗商品市場仍需關注能源供需緊張與地緣政治因素。
短期內：美聯儲降息可能為市場提供短期的流動性支撐，但全球經濟復甦的不確定性依然是投資者的主要擔憂。央行政策分化可能導致貨幣市場波動，特別是美元與澳元的匯率風險。
中期：在美聯儲和其他央行的寬鬆政策未見實質性經濟數據支撐的情況下，債市的反彈可能會面臨壓力。科技股面臨政策風險和市場調整，短期內應對中國市場暴露度較高的科技公司保持謹慎。
防禦性資產：黃金、政府債券等避險資產可考慮增配。
週期性資產：原油等大宗商品的價格波動可能提供交易機會，但需謹慎應對地緣政治風險。
科技股：適度配置，特別是那些與全球市場政策變動密切相關的公司，如英偉達、阿里巴巴等。
在美聯儲即將宣布降息以及全球經濟增長的不確定性下，投資者應密切關注各大央行的政策信號與市場反應，靈活調整資產配置，以應對即將到來的市場挑戰。如果你有任何問題或需要更詳細的市場分析，歡迎聯繫我們的策略團隊！
